China SIF|商道融綠張睿:A股ESG整體評級表現(xiàn)呈加速提升之勢
2022-11-02 14:56:25
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, 峰會發(fā)布了《A股ESG評級分析報告2022》,也是商道融綠連續(xù)三年發(fā)布此系列報告。報告基于商道融綠最新一期ESG評級結(jié)果對A股上市公司的ESG整體績效情況進行了詳細分析。商道融綠首席執(zhí)行官張睿先生代表報告研究團隊介紹了報告的主要研究發(fā)現(xiàn)。,, 商道融綠首席執(zhí)行官張睿先生發(fā)布報告, , 基于商道融綠STαR ESG數(shù)據(jù)平臺、ESG風險雷達系統(tǒng)及PANDA碳中和數(shù)據(jù)平臺,報告對超過4500家A股上市公司的ESG數(shù)據(jù)進行研究,并對中證800指數(shù)成分股2018-2022年共5年間的ESG評級表現(xiàn)做重點分析,反映了A股上市公司ESG評級、ESG信息披露及ESG風險的整體情況,并分析了A股市場對上市公司ESG評級及風險的反應情況,報告的核心發(fā)現(xiàn)有:
, ● A股上市公司ESG綜合評級提升明顯,中證800成分股ESG評級得分提升較去年翻倍;
, ● A股上市公司ESG報告發(fā)布率及ESG指標披露率均呈現(xiàn)“突破態(tài)勢”,但披露質(zhì)量仍有很大提升空間;
, ● 絕大多數(shù)行業(yè)ESG績效均有提升,行業(yè)間呈現(xiàn)結(jié)構化態(tài)勢;
, ● ESG風險事件仍處于高位頻發(fā)狀態(tài),A股市場對ESG風險反應明顯,對公司治理類風險尤其敏感;
, ● 上市公司ESG評級得分和股價的相關性顯著,可用現(xiàn)金流折現(xiàn)定價模型解釋ESG評級影響股價的傳導機制。
, 1.A股上市公司ESG綜合評級提升明顯
, 近一年A股上市公司的ESG綜合評級提升顯著。其中中證800成分股獲得B+級(含)以上ESG評級的公司比例,從2018年的8%增加到2022年的40%;獲得C+級(含)以下ESG評級的公司比例從25%減少到8%。,, 中證800成分股ESG評級分布(2018-2022), , 以2018年為基準,中證800成分股ESG評級平均得分在五年間提升了13%,2022年ESG得分增速提升了近一倍。,, ESG評級相對得分(以2018年為基準)
, 2.A股上市公司ESG信息披露顯著提升
, A股上市公司發(fā)布ESG報告數(shù)量增長明顯,截止7月1日,2022年共發(fā)布ESG報告1439份,約占A股公司的31%。其中滬深300上市公司2022年有269家發(fā)布報告,占比接近90%。總體來看,A股ESG報告發(fā)布率突破了過去12年22%-26%的發(fā)布率區(qū)間,在政策推動下,ESG報告發(fā)布率未來可能會持續(xù)性提升。,, A股ESG報告發(fā)布統(tǒng)計(2009-2022), , 同時,A股ESG信息披露質(zhì)量也有所提升。2018年至2022年主要環(huán)境指標的披露率從29.9%提升到57.8%;主要社會指標的披露率從18.31%提升到32.8%;主要公司治理指標的披露率從52.4%提升到60.6%。然而報告同時發(fā)現(xiàn)ESG披露質(zhì)量提升速度落后于ESG指標披露率的提升,A股ESG信息披露質(zhì)量還有很大提升空間。,, 主要ESG指標披露率(2018-2022年), , 3.A股上市公司ESG評級分析
, 從行業(yè)分布來看,2022年中證800 ESG平均得分最高的三個行業(yè)依次為:衛(wèi)生服務業(yè);金融業(yè);交通運輸、倉儲和郵政業(yè),平均得分最低的三個行業(yè)依次為:農(nóng)、林、牧、漁業(yè);其他服務業(yè);房地產(chǎn)業(yè)。相比2021年,2022年中證800 ESG得分提升最高的三個行業(yè)依次為衛(wèi)生服務業(yè);金融業(yè);醫(yī)藥制造業(yè),評級提升最低的三個行業(yè)依次為運輸設備和通用專用設備制造業(yè);其他服務業(yè);水利、環(huán)境和公共設施管理業(yè)。各行業(yè)ESG評級提升速度呈現(xiàn)結(jié)構性差異。,, 中證800行業(yè)ESG得分情況(2022年), , 從ESG主要議題層面來看,2022年中證800公司環(huán)境議題表現(xiàn)從高到低依次為:環(huán)境政策;污染物排放;能源與資源消耗;應對氣候變化;生物多樣性。社會議題表現(xiàn)從高到低依次為產(chǎn)品管理;客戶權益;社區(qū);員工發(fā)展;數(shù)據(jù)安全;供應鏈管理。治理議題表現(xiàn)從高到低依次為治理結(jié)構;商業(yè)道德;合規(guī)管理。,, 中證800ESG議題ESG得分情況(2022年), , 4.A股上市公司ESG風險分析
, A股ESG風險有逐年升高的態(tài)勢。商道融綠ESG風險雷達系統(tǒng)自2012年6月至2022年6月共收錄ESG風險事件31428件,涉及2543家上市公司,其中環(huán)境類風險事件10600件,占比33%;社會類風險事件10104件,占比32%;公司治理類風險事件10724件,占比34%。從事件嚴重程度來看,公司治理類中、高等級風險事件數(shù)量遠高于環(huán)境及社會類。從事件類別看,污染物排放、環(huán)境合規(guī)類風險事件是出現(xiàn)較多的環(huán)境類風險事件;產(chǎn)品(服務)質(zhì)量和員工權益風險事件是出現(xiàn)較多的社會類風險事件;商業(yè)道德風險和合規(guī)管理風險是公司治理維度面臨的較大的風險類別。,, A股ESG風險事件類型統(tǒng)計(2012.6-2022.6), , 商道融綠選取近五年中證800成分股共1159起ESG中、高風險事件作為樣本,采用事件研究法研究了上市公司ESG風險事件發(fā)生前后股價的變動情況,發(fā)現(xiàn)在ESG風險事件發(fā)生的前5天到后10天期間,上市公司股價平均累計異常收益率(CAAR)為-0.97%,反映出我國資本市場對上市公司的ESG風險事件有較顯著的負面反應,其中市場對治理類風險事件反應最明顯。,, ESG風險事件對公司股價的影響, , 5.A股上市公司ESG評級與股價關系及傳導機制
, 報告研究發(fā)現(xiàn)滬深300及中證800成分股范圍內(nèi),A股上市公司ESG評級與股價有明顯的的正相關性。其中由行業(yè)內(nèi)ESG評級最高的20%公司組成的滬深300擇優(yōu)指數(shù)近六年年化超額收益率超過了6.38%,由行業(yè)內(nèi)ESG評級提升最快的20%公司組成的滬深300進步擇優(yōu)指數(shù)近六年年化超額收益率則超過了7.23%。,, 滬深300優(yōu)選及進步擇優(yōu)指數(shù)表現(xiàn)(2016.6-2022.6), , 報告進一步分析了上市公司ESG評級與股價的傳導機制,隨著ESG評分的提升,未來一年上市公司的股息率明顯上漲,過去一年ESG評級得分增長最快的高ESG進步組合,未來一年的ROE明顯更高。在風險層面,隨著ESG評分的提升,未來一年發(fā)生訴訟或違規(guī)事件的頻次下降;ESG評級下降越快,未來一年發(fā)生股價下跌50%的尾部風險事件的概率越高。
, 6.總結(jié)與展望
, 綜上所述,2022年A股上市公司ESG整體評級及信息披露均呈現(xiàn)了加速提升的態(tài)勢,未來需實現(xiàn)從ESG信息披露數(shù)量提升到ESG信息披露質(zhì)量提升的跨越。上市公司對于ESG的管理及信息披露應當從“有無”到“有用”,需要從ESG維度更多反應公司價值,從而實現(xiàn)“企業(yè)ESG表現(xiàn)提升-ESG投資發(fā)展-社會可持續(xù)發(fā)展”的正向循環(huán)。
, 本份報告是商道融綠連續(xù)三年發(fā)布《A股ESG評級分析報告》,隨著報告的發(fā)布,商道融綠同期公布了最新一期A股上市公司(中證800)ESG評級結(jié)果,具體情況可登錄商道融綠官方網(wǎng)站查詢。
, 關于中國責任投資論壇(China SIF)
, 中國責任投資論壇(China SIF),于2012年在北京發(fā)起,2016年在深圳正式注冊為民辦非企業(yè)單位,全稱深圳市霽風綠色金融促進中心。中國責任投資論壇是聚焦責任投資與可持續(xù)發(fā)展議題的國際交流平臺,旨在推廣責任投資與環(huán)境、社會和治理(ESG)理念,推動綠色金融,促進中國資本市場的可持續(xù)發(fā)展。
, 作為全球責任投資倡導平臺(Global SIFs Network)的一員,中國責任投資論壇自成立以來,已經(jīng)舉辦了九屆年會、五屆夏季峰會、五次責任投資周以及一系列的專題研討交流會,邀請國內(nèi)外專家、研究人員、責任投資領域的踐行者、金融機構及上市公司代表分享其研究成果、工作經(jīng)驗以及經(jīng)典案例,對責任投資及綠色金融展開多種形式的探索和倡導。
, 中國責任投資論壇發(fā)布了一系列標志性的報告和研究成果,如《中國責任投資年度報告》等,并持續(xù)支持ESG學位論文競賽。經(jīng)過多年的積淀,中國責任投資論壇已經(jīng)成為該領域的標志性活動。
, 本文系中國責任投資論壇(China SIF)投稿,不代表本站的觀點和立場。文章內(nèi)容僅供參考,若涉及侵權,請及時聯(lián)系本站處理。圖片授權發(fā)布,版權歸原作者所有。
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