一支環(huán)保指數(shù)基金引發(fā)的思考：空有概念可不行
2021-12-20 10:51:52
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, 該基金的10大重倉持股包括綠色動(dòng)力、上海環(huán)境、啟迪環(huán)境、中國天楹、聚光科技等，凈值占比、持股數(shù)量以及持倉市值，見下表：
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, 從進(jìn)入2019年以來，不少分析機(jī)構(gòu)就鋪天蓋地表示，打破2018年的堅(jiān)冰，環(huán)保板塊在“估值5年低，政策利好，安全邊際較強(qiáng)”等情況下?lián)P帆起航。
, 起沒起航，許多人不知道，只知道自己的環(huán)?；鸷凸善庇痔澚?。根據(jù)公募基金2019年中報(bào)披露情況， 截至地二季度末，環(huán)保板塊基金持倉市值為53.5億元，相較于第一季度小幅回落，持倉占比僅為0.26%，維持歷史低位。
, 作為環(huán)保產(chǎn)業(yè)的“晴雨表”，行業(yè)指數(shù)的走勢(shì)聚集參考價(jià)值。我們來看看中證環(huán)保指數(shù)的3年走勢(shì)：
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, 既然是環(huán)保指數(shù)基金，參考的還是中證環(huán)保指數(shù)，那顯而易見，小編的基金3年走勢(shì)，與指數(shù)基本重合，這一點(diǎn)沒有太大的懸念。
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, 而且相比大家也看到了，在3年時(shí)間里，該基金跑輸了同類均值，而且遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后滬深300。這在一定程度上佐證了“環(huán)保估值處于3~5年來歷史低位”的判斷。
, 從基金凈值看，仍較3年前虧損29.53%。三年來我國環(huán)保上市企業(yè)乃至整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈條的表現(xiàn)，多多少少?zèng)]有逃出“震蕩不止、總體下滑”的魔咒。再看看近1年的走勢(shì)情況：
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, 近一年，基金跌幅4.65%，仍舊沒有跑贏同類均值和滬深300。但這根曲線把2018下半年~2019年上半年的環(huán)保產(chǎn)業(yè)發(fā)展情況詮釋的淋漓盡致。
, 小編曾在 《洞察丨環(huán)保產(chǎn)業(yè)仍舊處于大有可為的戰(zhàn)略窗口期》中提到，融資收緊，去杠桿、PPP清庫存、商譽(yù)減值……一系列的影響因素讓環(huán)保板塊在2018年迎來營收和凈利潤(rùn)增速的5年新低。
, 但進(jìn)入2019年，政策春風(fēng)繼續(xù)吹拂，融資問題開始緩解，國資進(jìn)入，使得環(huán)保產(chǎn)業(yè)營收有所改善，折射至股市， 大有發(fā)展前景。
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, 從近半年來的走勢(shì)來看，宛如“過山車”，不完全統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，已經(jīng)披露2019上半年業(yè)績(jī)預(yù)告的20家環(huán)保上市企業(yè)中，業(yè)績(jī)明顯下滑，甚至有企業(yè)虧損，總體來看個(gè)股們的表現(xiàn)不達(dá)預(yù)期。分析認(rèn)為，因素的影響不能忽視。
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, “跌跌不休”讓小編終于忍不住，選擇在5月17日加倉平攤成本，當(dāng)時(shí)覺得只要回本就拍屁股走人。事實(shí)證明，在之后的一段日子里，環(huán)保表現(xiàn)尚可，在震蕩中上升，股市曲線開始上揚(yáng)。
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, 在7月這個(gè)“垃圾分類”月中，小編的基金終于回本，但并沒有賣掉，畢竟大好行情剛來，不賺一波豈能輕易走人？
, 在上?！笆飞蠂?yán)”垃圾分類啟動(dòng)第一天(7月1日)，滬深兩市開門紅，環(huán)保概念股、垃圾分類概念股表現(xiàn)極為活躍，各種漲停。從曲線圖能看出，在7月份中，雖然凈值走勢(shì)不佳，但超越了同類均值和滬深300。
, 進(jìn)入8月以后，基金再次不斷大跌，這才有了開篇所說的虧損6.8%的情況。雖然是一支小小的基金，但也足以成為環(huán)保板塊的一面鏡子。
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, 讓我們把時(shí)間拉長(zhǎng)，一起看看中證環(huán)保指數(shù)近5年的走勢(shì)，從2014年醞釀爆發(fā)，2015年達(dá)到高點(diǎn)，2016~2017近乎“平淡”的度過，再到2018年持續(xù)下滑至歷史低點(diǎn)，2019年重新爬升……整個(gè)5年，是資本、市場(chǎng)、企業(yè)等系列因素的綜合較量。
, 雖然政策扶持不斷，國資陸續(xù)殺入，但 環(huán)保行業(yè)集中度低，環(huán)保企業(yè)“小散亂”的整體情況并沒有實(shí)質(zhì)性改觀，因此股市走向偏好政策扶持以及系列利好，對(duì)上市企業(yè)的實(shí)力反饋不充分。
, 想讓環(huán)保板塊走出“漂亮”曲線，提升行業(yè)企業(yè)技術(shù)含量，技術(shù)驅(qū)動(dòng)傳統(tǒng)末端治理向綠色科技發(fā)展轉(zhuǎn)型升級(jí)，才是王道。畢竟無論在A股、新三板，還是科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板，空有概念操作與盲目擴(kuò)張都是不可取的做法。
, 后，小編的環(huán)保基金仍舊沒有賣，畢竟還在虧損，回本之路以及賺錢之路有多長(zhǎng)，走走看看才知道。
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